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篇名: 效率市場
作者: 周茂	日期: 2010.11.14　　天氣: 　心情:

美國財務學界主流
一直認為股票市場是一個效率市場
而且多位學者發表論文支持這個假說
效率市場理論是說股價已立即反映一切公司資訊
所以證券分析師或投資專家
無法從研究股票基本面來獲利
股價走勢是隨機的任何人均無法預測
因為價格已充分反映公司的價值
所以很多學者鼓吹
想要投資股票不如直接投資指數型基金
因為一般投資人完全不可能打敗大盤
投資指數型基金績效至少跟大盤一致
這個理論佔據美國財金學界三十年
直到巴菲特的出現
因為他的投資績效長達二十幾年年年打敗大盤
他注重股票內在價值
買進內在價值低於市價的股票
不去理會短期波動
而且充分利用股票配股的強大複利效果
讓他的投資績效遠勝大盤
他證明了一件事
股票市場並不是完全效率市場
股價要充分反映公司價值是需要一段時間的
不是立即反映
這段時間不會太長但已足夠讓他大賺一筆
股票市場頂多只是弱勢的效率市場
基本分析仍然有用
所以努力研究的人是有機會從股市賺到錢的

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