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篇名: 裕日車&和碩 EPS創新高
作者: 周茂	日期: 2014.03.25　　天氣: 　心情:

受惠日圓貶值灌進匯兌收益，加上業外金雞母－大陸東風日產汽車貢獻70億元的驚人投資收益，裕隆日產汽車去（2013）年每股獲利飆上24.33元，刷新國內上市車廠每股獲利新高，法人估每股配息上看20∼22元。
　裕日車昨（24）日召開董事會，通過去年財報，去年合併營收314.86億元、年增約8％，稅前盈餘88.07億元，稅後純益73億元，較2012年大增近48％，EPS達24.33元，高於原先市場預估22元，也打破自己在2012年創下16.43元的上市車廠每股獲利最高紀錄。
　裕日車指出，去年獲利豐收，業內業外皆有表現；業內受惠於國內新車銷售成長，加上日圓貶值灌進6億∼7億元的匯兌收益，推升營業利益達18.57億元，較2012年的8億元一口氣大增1.25倍。
　裕日車去年業外收益更是大躍進，金雞母－大陸東風日產汽車去年創下新車銷售92萬輛的新高紀錄，貢獻裕日車收益近70億元，不僅高於原先外界預測的60億元，更較2012年的56億元大增25％。
　法人依去年配息率8成估，今年裕日車現金股息將達19∼20元；日前傳出大股東裕隆汽車爭取將配息率調高至9成以上，甚至將過去未分配盈餘也拿出來分配，正與另一大股東－日本日產汽車積極協商，預計月底公布的董事會建議配息金額，甚至有機會達22元以上。
　若裕日車如預期配發20元以上的股息，裕隆今年將有至少30億元的現金入袋，對於裕隆的需資龐大的自主品牌事業（納智捷汽車），帶來直接挹注。
　展望今年，法人分析，裕日車今年儘管獲利增速將不若過去兩年，但今年每股獲利仍有望挑戰25元新高。
　法人指出，今年匯率條件相對不若去年優渥，加上裕日車與日本日產汽車間的協議，今年必須要吐還一半匯兌利益給日方，預期營業利益表現將低於去年的18.57億元。

和碩（4938）昨（24）日法說會公布去年合併財報，毛利率及營益率「雙率」皆大幅成長，獲利能力明顯改善，全年每股純益4.16元，優於法人預期。
儘管本季受傳統淡季影響，出貨量普遍呈現衰退，和碩執行長程建中強調，提升效率是公司今年的營運重點，「今年獲利絕對不會比去年差」。
和碩預期，本季筆電出貨季減20%至25%，主機板與桌上型電腦出貨也會減少30%至35%，非電腦產品營收（包含消費性與通訊產品）則季減15%至20%。法人估，和碩本季營收季減約15%至20%，營益率約也因經濟規模減少，估會較上季下滑。
外界關心iPhone 6 等蘋果新產品動態，程建中昨天不願評論特定客戶及產品，僅透露「大螢幕手機是潮流」。
至於前兩年iPhone等新產品導入初期，和碩獲利率都受影響，程建中信心滿滿地表示，經過前兩年的經驗，和碩在新產品導入的學習曲線上，付出的代價會比過去減少許多。
和碩昨天召開法說會，一開場，程建中回顧和碩與華碩分家三年多來，和碩合併營收從2010年的5,330億元，到去年提高至9,540億元，波段成長幅度達79% 。
此外，和碩與華碩分家之後，產品配置更為健康，從當年電腦類產品占公司營收比重67%，降到去年只剩38%，與通訊類、消費性電子產品形成「三足鼎立」，大約各占三分之一。
展望未來，程建中表示，和碩年營收已到達1 兆元左右的經濟規模，今年的營運重點是改善效率、提高獲利。和碩集團今年資本支出明顯縮減，從2012年的200億元、2013年的120億元，到今年希望控制在2.5億美元（約新台幣75億元）左右，其中DMS代工本業與非DMS（含金屬機殼廠鎧勝）約各占一半。
他表示，和碩會持續發展自動化，過去幾年大陸勞工工資平均每年增加15%左右，和碩的自動化目標是希望每年能減少15%的人力需求，以抵銷工資的上漲。和碩今年不會刻意追求營收的成長，但今年獲利絕對不會比去年差。
和碩去年第4季獲利明顯改善，單季毛利率5%，比前一季的4.2%大幅提升，也優於前年同期的3.9%；營業率揚升至1.9%，優於前一季的1.2%和前年同期的1.6%。去年第4季稅後純益46.03億元，季成長25.1%，單季每股純益1.46元，全年每股純益達4.16元。
和碩昨天股價上漲0.5元，收在43元。

標籤: 投資理財

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