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篇名: 基金投資超好用的十年線
作者: 周茂	日期: 2014.11.07　　天氣: 　心情:

基金投資著眼長期投資，10年均線或均值，代表的正是一個長波段的總合表現。學會應用3個10年指標，投資功力再上一層做為一個基金投資人，「長期投資」是首要把握的前提。但什麼是長期投資？3∼5年的時間跑不掉，要在這麼長的時間內堅定「意志」，肯定要買在相對低點，才能在未來收割。
「買在相對低點」是每個投資人都知道的硬道理，只是「相對低點」怎麼找？找到了又該怎麼投資？ 10年平均線（值），是一個好用的指標，因為這個指標代表10年下來的總體樣貌。依循累積了「10年」所產出的指標，而做出相應的投資決策，通常不會犯錯。在這裡就提出幾個投資人必懂的10年指標，並且說明應用方法。
操作股票會看均線，那麼，買基金呢？一樣可以看均線，尤其是10年股市均線代表一個市場長期的價格水準，哪一天見到指數跌破10年線，一定是景氣極差，市場信心潰堤，這個時候，千萬要展現你的「貪婪」。
必懂指標1 股市10 年均線--操作秘技：跌破，用力買進
這幾年見到多個市場不約而同跌破股市10年均線，是在金融海嘯期間，碰到了，絕不能錯過。當時見到這難得一見的災難景況，我二話不說進場做了很多單筆投資，果然，讓我的退休金一次到位。
不過，這樣的景況可遇不可求，因為不論單一國家或區域股市指數要跌破10年均線，都不是那麼容易見到的事，所以，10年均線雖然極其好用，但非常不容易等到。這也是在提醒讀者，一旦碰到了，可不要客氣。
目前的環境，因為市場已經休養生息好一段日子，要找到指數位置還位處10年均線以下者，非常有限，上海A 股、東歐、拉美是其中幾個。但問題來了，如果其他市場都站上10年線了，那麼現在還在10年線以下掙扎的市場真的值得進場嗎？
其實，原則沒變！只要某一個國家或區域的指數位置，位處在10年均線以下，通通都是好買點、是進場訊號，差別只在於收割的時間點，有的市場快、有的市場慢罷了。當然，也不是只要某一市場的指數位置站上或越過10年線就不能買，而是隨著價格的推升，再向上的空間將一步步被壓縮，這個時候，就要搭配其他技術性指標做判斷，例如周KD、月KD皆同步往上，代表該市場還有長波段可期，仍能買進。
必懂指標2 本益比10 年均值--操作秘技：低於10 年均值可買進，但思考時空背景異同
本益比（股價÷ 每股獲利）是股市投資人耳熟能詳的指標，在基金投資上同樣可以運用此指標，找出相對便宜的市場。舉例來說，東歐10年平均本益比為8倍，現在只有約5倍，蘊含的意義是，該市場股市指數偏低。如果還能將歷史最高與最低本益比數值調出來，就可以更清楚市場現下所處的位置。
但如果一個市場的股市表現，一段時間持續低於10年平均本益比，不免透露出大家對它尚有疑慮，只是在相對低本益比水準進場，未來賺錢機率通常可達80%，但是時間成本是你必須承受的。再以東歐為例，有報告指出，過往經驗來看，只要是在本益比5倍進場，未來獲利空間有70%，而東歐現在就處於本益比5倍的位置，如果是我，我會選擇進場，但對於70% 的獲利數字，則會斟酌再三。
這是因為時空背景已經不同。過去，東歐的金磚色彩濃厚，趁市場低迷時進場，要賺到70% 的獲利不難；但如今金磚的輝煌不再，70% 的獲利數字恐要打個對折，成為30% 左右。提醒投資人，面對一個市場的未來表現，不能完全以歷史數據做研判，要思考過去一段長時間內，市場曾經歷些什麼，而不是照單全收。
必懂指標3 利差10 年均值--操作秘技：想賺價差，利差最好大於10 年均值
此為債券投資人一定要懂的指標。所謂「利差」指的是，某債券殖利率與美國10年期公債殖利率的差距。舉例來說，如果投資人看到目前歐洲高收益債的利差為3%，意思就是現在買歐高收將比買美國10年期公債多賺3%殖利率。美國10年期公債通常被視為無風險債券，若買了高收益債券這樣風險相對高的債券，而利差相當小，投資人就會縮手觀望，因為冒了風險，卻賺不到應有的報償，划不來。因此，債信等級越低，利差會越大，而什麼叫做「大」？這就要去看10年平均利差了。
假設歐高收過去10年平均利差為6%，表示一般狀況下，投資人買歐高收可比美國10年期公債多賺到6% 殖利率，而如今若只剩下3%，投資人就要思考這樣的報酬率是否合理，特別是想要賺資本利得（價差）者，應該選在利差大於10年均值、也就是6% 時才考慮進場買進。
除了看利差10年均值外，歷史最高、最低利差也最好同時參考，例如海嘯前、當市場一片大好時，歐高收利差甚至不到2%，但海嘯發生後，利差一度擴大到21%，這些都是很好的例子，表示海嘯發生後買進歐高收，會買在價格最低點，而這個價位當然是想要賺資本利得的投資人，不能錯放的進場時點。

標籤: 投資理財

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