上證參考指數自今(2014)年7月中以來展開一波強勢上攻行情，今日( 12月3日 )盤中迄今最高更跳升至2,824.18點、創 2011年7月18日 以來新高，年初迄今漲幅達到31.57%！中國大陸股民也重回市場，開戶速度不但創三年高，上海證交所的股票成交量更寫下史上新高紀錄。

在ETF投資人開始贖回資金、擔憂陸股漲勢恐難延續之際，摩根士丹利(Morgan Stanley，通稱大摩)卻依舊相當樂觀，認為陸股可望出現「超級牛市(ultra-bull)」，股價有機會在18個月內狂漲一倍之多。

彭博社2日報導，大摩駐香港亞洲暨新興市場策略部主管Jonathan Garner表示，股民熱烈開戶，顯示投資人對陸股頗有期待，而由大筆成交量所推動的走勢，向來都必須認真對待。Garner今年6月就曾預期，寬鬆貨幣政策會讓陸股在下半年走強。

Garner說，房地產等其他投資工具報酬率低迷、大陸經濟軟著陸，以及經濟成長模式由出口導向轉型為內需與服務導向，是他作出「超級牛市」這項預測的主要根據。他在接受專訪時表示，健康照護、科技以及金融等新經濟類股應該會廣受投資人青睞。

早在三個月前，大陸股市交投冷清，證券戶中還有資金的戶數跌至僅剩524萬戶、創逾四年低。不過，在此之後，大陸證券戶的數量便開始一路攀升，至今約增加425,000戶，而新增開戶數的四週平均值也在11月上升至2011年4月以來新高。

Garner並指出，陸股雖然已經漲了一大段，但本益比仍然不高。彭博社統計顯示，上證參考指數總市值目前僅達淨資產的1.7倍，仍較MSCI AC世界指數(MSCI All-Country World Index)折價17%；過去十年以來，上證參考指數平均都比MSCI AC世界指數溢價24%。

高盛也看好陸股未來走勢。CNBC報導，高盛1124日在研究報告中把大陸股市的投資評等設定在「加碼」，預估明年底生中國企業指數(簡稱國企指數或H股指數)將上漲14%至12,300點，而人行 11月21日 降息的決定則有望在近期提振投資人的信心。目前H股指數約在10,757點附近。不過，高盛警告，北京掃除貪腐的行動可能會在農曆春節期間演變得更加劇烈，這會暫時壓抑陸股明年Q1的走勢。

看好中國大陸推出的寬鬆貨幣政策，匯豐(HSBC)證券分析師認為，大陸股市在明(2015)年底前還有20%的上漲空間。barron`s.com 10月8日報導，匯豐預測，MSCI中國指數有望在2015年底前上漲至72點，較10月6日的收盤高出18%，而上證參考指數(Shanghai Composite Index)、恆生指數屆時則上看2,800點(上漲23%)、25,000點(上漲11%)。

「新興市場教父」馬克墨比爾斯(Mark Mobius)曾在7月份指出，現在買進陸股還不算晚、未來H股指數有望再漲20%。彭博社報導，墨比爾斯 7月24日 在香港接受專訪時表示，當股市進入類似當前的階段時，至少會有20%的漲幅。