市場看空人民幣的原因 圖／經濟日報提供

IMF預計 11月30日就人民幣是否納入SDR貨幣籃子做出決定，市場普遍認為，在此之後，人民幣將更會傾向於貶值，因為大陸央行可能不會繼續對人民幣匯率提供支撐。

面對市場此一預期，人行副行長易綱22日出席一場研討會時強調，人民幣被納入SDR後，仍將在一個合理、均衡水準維持穩定。

昨（24）日在岸市場人民幣兌美元即期匯率收盤報6.3895，較前一交易日收盤價微漲1個基點。

不過，美銀美林全球利率與貨幣研究主管David Woo近日對2016年利率和貨幣前景進行的分析指出，明年中美貨幣政策差異將主導人民幣對美元繼續貶值，

報告認為，中國允許人民幣貶值是為了給貨幣政策寬鬆挪騰空間，而不是為了增強中國企業的出口競爭力，「我們認為人民幣會進一步貶值，因為中國資本帳戶進一步開放，中國難以在降息的同時還保衛住貨幣匯率。」

美銀美林表示，在IMF就人民幣納入SDR於 11月30日做出決定以及美國下月升息後，人民幣最早可能在下一季就開始貶值。

高盛先前的報告也指出，新興市場資產明年反彈所面臨的最大風險是人民幣大幅貶值，該公司最擔心在岸人民幣未來12個月大幅貶值的風險。高盛預測，2016年底人民幣對美元匯率將來到6.60，2017至2019年維持在6.80。

不過，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，中國政府一直強調的「人民幣不存在持續貶值基礎」是慎重考慮下的決策。SDR可能是保持人民幣穩定的政策決定中的一個考量因素，但更重要的因素是，中國政府在基於經常帳戶順差、實際有效匯率和匯率市場供需動態各種綜合因素分析之後，得出的結論是目前的匯率水準基本接近均衡水準。