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篇名: 2012 完美風暴
作者: 周茂 日期: 2011.12.24  天氣:  心情:

教授羅比尼警告,如果美國、歐元區、中國這三大經濟體的決策者在新的一年繼續採取拖延戰術,最慢2013年、甚至提前在2012年就會出現美國二度衰退、歐洲情勢失序與中國經濟硬著陸的「完美風暴」。


有「末日博士」之稱的羅比尼在英國金融時報上撰文說,美國、歐元區和中國過去三年來一直採取拖延戰術,不願做出艱難的決策,來處理經濟、金融和財政上的根本問題。


美國一直拖延恢復成長必須推動的工作,像是恢復財政平衡,以及落實其他結構性改革--如投資基礎建設、提升教育和技能、改變能源政策。


在歐元區,各國一直拒絕面對部份國家無力償債、以及無法在貨幣聯盟架構下存活與茁壯的事實。


面臨危機壓力 卻沒有對應政策


中國則是不斷壓低人民幣匯率,以支撐出口和以投資為導向的成長模式,但國內儲蓄太多、消費太少。


目前三大經濟體不約而同面臨政治壓力:美國2012年大選逐漸逼近,中國明年底也將步入領導層重組的階段。


歐元區17 國政府和政黨無力協商出一致的政策對抗危機。









各國接連舉行大選、政權更迭,更讓歐洲領袖避免做出痛苦的決定,不願意為長遠的利益,來承擔短期的痛苦和政治成本。


羅比尼認為,拖延戰術演變成零合遊戲的情況在2012年將更明顯。


各國壓低匯率 恐引爆貿易大戰


由於各國內需疲弱,加上去槓桿化或結構性壓力抑制了民間和公共消費,各國可能爭相壓低本國貨幣匯率、促進淨出口,以確保經濟成長。這種貨幣間的緊張情勢可能引爆貨幣大戰,甚至演變成貿易大戰。


羅比尼說,市場壓力加上政治衝突,讓三大經濟體在2012年更難玩拖延戰。一些歐元區成員國可能被迫重整債務、甚至考慮退出這個貨幣聯盟;中國成長減速的情況可能接近硬著陸。


決策者不承擔 爛攤子愈來愈大


美國投資人或許比過去更戒慎恐懼,擔心政治僵局會阻礙決策者採取必要措施,來控制雙重赤字(財政赤字和貿易赤字)。


他警告,假若如果明年三大經濟體的決策者繼續迴避問題,爛攤子會愈滾愈大,終將碰壁。那麼最慢2013年、甚至提前在明年,就會出現美國二度衰退、歐洲情勢脫序加上中國經濟硬著陸的「完美風暴」。



 

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