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篇名: 科技股恐旺季不旺
作者: 周茂	日期: 2018.10.15　　天氣: 　心情:

美股暴跌又暴漲，台股12日強彈239點。針對近期科技股波動放大，異康集團及青興資本首席顧問楊應超指出，市場隱憂除了科技新產品沒亮點，更重要是全球景氣放緩，壓抑該有的換機需求，投資人要小心未來一、兩年旺季可能都不旺。

楊應超接受本報專訪表示，近期美國科技股震盪，主要是市場調整對前景展望。從供需理論來說，科技需求看兩點，一是新產品，二是換機潮，近年科技新品乏善可陳，換機潮是這波修正的分析重點。

楊應超指出，換機潮的概念可有可無，對消費者來說，換不換機很看景氣，如果經濟好，大家不在乎換手機，但經濟差，需求即使不變，卻會往後遞延，使得換機周期拉長。

美國2015年底升息以來，逐步帶動景氣轉向，想賺快錢不再容易。近來美國經濟續強，市場猜測聯準會進一步升息，買氣有更多保守疑慮，加上川普高喊貿易壁壘，主流科技產品訂價提高，他擔心科技股恐怕已從高峰下滑。

整體來看，科技業需求或許變化不大，但原本有高低峰的拉貨循環，曲線轉向平緩，基本面變數又多，楊應超指出，科技業不怕利空，怕的是不確定性，現在就是科技業怕的情境。所以即使衰退還沒顯現，資金先調整再說。

他預期，今年第4季旺季不旺機率高，而且保守氛圍會一直到2019年，最快2020年看到復甦。不過升息若見加快，甚至出現長短債殖利率倒掛等警訊，恐怕連2020年都不會好。

他也強調，比較2000年科技泡沫及2008年金融海嘯，這次下滑可能相當緩慢，伴隨偶爾的劇烈波動，因這波示警的人多，大家更小心。惟台灣是硬體重鎮，不同於軟體為主的美國，要留意台灣在循環中承受更大壓力。

在整體環境轉向保守，他建議投資人做好資產配置，「這時候不適合積極選股，多買點固定收益資產比較好。」他也建議，這時買股票盡量挑大型、高股息股，科技股Beta高（波動高），宜逢高減碼。

標籤: 投資理財

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