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篇名: 八大外資唱衰宏達電
作者: 周茂	日期: 2012.07.09　　天氣: 　心情:

上周宏達電 (2498) 除權息，當天市場也同時獲得英國法院判定宏達電沒侵犯蘋果4項專利，讓宏達電在歐洲專利戰逆轉勝；但外資卻聚焦在三星S3與蘋果iPhone5的品牌格鬥戰，外資圈sell side近期幾乎是全面性調降宏達電財務預估值，8大外資喊「賣出」或「表現不如大盤」；宏達電 (2498) 6月合併營收300.04億元，也不如市場預期。外資圈也預測，未來12~18個月，非蘋及非三星陣營的手機品牌將進行整併，在市場完成整併前，宏達電的ASP和毛利率仍將受到擠壓，明年 (2013) 年出現單月「營業虧損(operating loss)」風險升高。

目前外資圈評宏達電，以麥格里目標價230元最低，目標價低於300元的券商包括:花旗證評250元，野村證評260元，巴黎證評272元，瑞銀證評280元，美林證評284元。宏達電填息之路走得坎坷！
花旗證預估，蘋果下半年可拿下7000至8500萬支iPhone5與2000萬支iPhone4/4S市占，其中第四季約佔6000萬支，包括1000萬支舊款iPhone，及5000萬支的iPhone 5，其意味蘋果將拿下54％高階智慧型手機市佔率，高於今年第二季與第三季的36％至38％。雖然果54%的市占也不會一直持久不衰，但這已經對今年第四季及明年第一季的宏達電市占和獲利形成嚴重擠壓。市場應該還記得，蘋果在今年首季市占達46%時，宏達電營收和毛利雙雙崩潰。
野村證則指出，宏達電5月在中國市場市占已從3％以下提高到5％，成為中國第8大智慧型手機品牌，但今年第三季，中興、華為與聯想等中國手機廠，將會推出搭載聯發科MT6577晶片的新手機，配置4吋螢幕與雙核心1GHz處理器，價格在人民幣1000～1500元之間，跟宏達電新渴望系列相較，性能價格比很高。宏達電今年第一季在中國的市占仍令人憂心，目前中國市占前五大的手機品牌分別為:Samsung，Apple， Nokia,Huawei,及ZTE等，而該前五大品牌手機瓜分了中國市場66%的市占。

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