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篇名: 投資人民幣好時機
作者: 周茂	日期: 2013.01.18　　天氣: 　心情:

兩岸貨幣清算機制啟動，台資銀行莫不盤算著如何搶食人民幣商機大餅。台資銀行心繫兩岸貨幣清算進度與業務，全與人民幣業務有關，包括在兩岸的人民幣存、放款業務，還有發行人民幣計價的金融商品。而人民幣業務這麼熱門，係因人民幣潛在升值空間仍大，金融商品的投資需求相當高。
人民幣目前仍有許多外匯管制，投資管道受限，隨著人民幣一步步走向國際化，未來相關投資商品一定會更豐富。不過，聰明的投資人一定會想，等到人民幣國際化之後，匯率大概也達到均衡，也就是升值到了滿足點，到那時候投資人民幣也就沒有「超額」利潤。
人民幣還要繼續升值
那麼，現在進場還有高報酬的機會嗎？當然有！就因為人民幣還沒完全開放，升值還未到滿足點，投資人民幣肯定還有不錯的報酬。只是，隨著人民幣愈來愈開放，商品多樣化，追求高報酬的同時，投資人也要面對著較高的風險，這是進場投資人民幣時需要留意的一點。
先從人民幣升值角度來看，在匯改之後，幾乎以每年5％左右的幅度升值，加上工資上漲，讓出口競爭力減弱，2012年中國的出口貿易成長不到10％，預計2013年成長目標也只有10％，升值的步伐估計不會再像過去幾年快速，2012年中人民幣一度連續貶值，全年僅升值1％，是近年來升值幅度最小的一年。暗示未來人民幣升值速度會趨緩，除非匯改再有重大突破，例如開放資本項目的可兌換。
雖然兩岸貨幣清算機制已經啟動，銀行將可在台灣承作人民幣存、放款業務，也可以發行人民幣債券等金融商品，但銀行要做這些業務的前提是台灣必須要先有人民幣「資金池」，畢竟人民幣現在還不是自由流通的貨幣，如果銀行手中沒有先備好足夠額度的人民幣，哪有本事發行人民幣金融商品？而銀行要備足，就必須先吸收人民幣存款。
金管會還未訂定出人民幣兌換及存款的額度等限制，銀行根本也無法啟動這項業務。根據香港經驗，人民幣金融商品要能夠活絡，資金池大約要達到5000億人民幣才足夠，眼看人民幣國際化腳步在加快，台灣投資人如果要等到人民幣金融商品發行，可能又會錯失一段升值的空間。
A股ETF是好管道
香港是目前人民幣流通最活躍的境外中心，跨境貿易結算最多的地方在香港，60％進入中國的FDI是經香港進行。而香港的人民幣存款已經超過5000億人民幣，因此計價的商品發行也愈來愈多樣化，包括人民幣債券、人民幣保險、人民幣計價的股票，現在又因為開放RQFII回中國投資股、債，多了實物A股ETF可以投資。對人民幣有興趣的投資人，不妨先撥一些資金熟悉操作。
以市場熱度來看，A股ETF將是未來一年最熱門的商品之一，國際資金一面倒地看好中國股市，A股ETF會跟著A股同步表現，基本上也等同於投資人民幣，如果又是人民幣計價的A股ETF，還可以享受人民幣升值的收益。A股ETF非常多，有跟著指數表現，也有跟著類股表現的，投資人可以依偏好選擇，惟流動性、折溢價會影響到投資報酬，建議選擇流動性高、在溢價幅度較小時進場。
從2012年9月開始，台灣部分銀行門口掛出醒目的紅布條，大打人民幣高息存款；11月間的22個交易日，有20天的美元兌人民幣即期匯率在盤中漲停，市場對人民幣又出現強烈的升值預期，「高息＋升值」，吸引很多人上門指名要存人民幣。
結果大多數人得到的答案是︰請再等一等！因為目前人民幣存款只有對OBU 客戶開放，DBU的人民幣業務雖也已開放，但還得等一些行政程序走完，一般民眾才能開始存人民幣。（目前的進度是正在等大陸央行與中國銀行台北分行簽署協議，明定權利與義務，預計2013年1月中旬正式上路。）
DBU 正式開放人民幣業務的意義就是，在銀行牆上的「外匯存款牌告利率」，會多一個外幣名稱：人民幣。如果你有開設「外幣綜合存款帳戶」，那麼去大陸旅遊剩下的人民幣現鈔，就可以從抽屜裡拿出來，存到帳戶裡開始孳息，或是將現有的台幣存款轉移一部分為人民幣存款。
也就是說，以往要花機票錢、住宿費、時間成本，跑到香港甚至大陸
開戶，才能做人民幣存款或是投資人民幣計價的商品，現在只要走到附近銀行的外匯部門，就能搞定。
永豐銀行資深副總韓道暐指出，台灣的人民幣商品預計將會分成3階
段推出，第1階段是存款、匯款、放款。根據渣打銀行調查，台灣民眾對於人民幣商品投資的興趣依序是：定存→活存→基金→股票，因此開放初期最受矚目的應該就是定存，渣打銀行甚至看好人民幣存款將取代澳幣，成為台灣第2大外幣存款。
渣打銀行消費金融處執行副總楊偉凱解釋，由於能夠納入資產配置的
外幣，最重要的條件是「強勢貨幣」，目前人民幣中長期仍然擁有強勢貨幣地位。
韓道暐也強調，金融海嘯期間，紐、澳、南非幣波動度曾飆到近30%，後來雖然下降，仍然超過10%，相較於人民幣（CNH）波動率不到3%，幣值大起大落與幣值穩定的差異對比，顯然後者在外幣資產配置中更有優勢。
此外，對台灣民眾來說，存人民幣的最大期待當然就是「賺高息」。目前中國4大國銀各期別的人民幣存款利率，平均比台灣高出2個百分點，讓忍受多年低利率的台灣定存族「哈」很久，他們引頸期盼的就是「給我高息」，因此DBU 正式開放後，勢將引發一波「人民幣定存潮」。
搶存高息專案手腳要快
近幾個月，台灣的國銀與外銀OBU 紛紛喊出高息優惠，譬如星展銀行3個月期定存利率3.5%，日盛銀行甚至將人民幣5千萬元以上的大額存款利率喊到4%，但DBU 開放後，民眾若想賺人民幣高息，手腳可能要快一點，因為長期來看，在台灣做人民幣定存，利率恐將回歸至1年期約2%的正常水準。
韓道暐解釋，DBU 開放初期，或許會出現利率競爭，但是有能耐報出高息的銀行，也要有能耐將吸收進來的存款，找到更高報酬的運用管道，否則將不利於銀行的穩健經營。中國的銀行可提供1年以上3、4% 的定存利率，是因為他們的短期貸款利率約5.6~6%，中長期貸款都在6%以上。楊偉凱也表示，近幾年中國通膨嚴重，央行必須維持偏高的利率水準，而香港與台灣都已利率自由化，資金去路如果太少，業者也很難長期維持高息。
因此開放初期的高息優惠，多會是以專案進行，也就是限時限量，手腳要快，時限到了或是額度滿了，優惠利率就會回復正常，連央行總裁彭淮南在立院答詢也表示，台灣的人民幣存款利率，不會比新台幣存款高多少。

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