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篇名: QE可能退場股市金價跌
作者: 周茂	日期: 2013.02.22　　天氣: 　心情:

美聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）政策正面臨緊縮。Fed周三公布1月底的會議紀錄，多位決策官員對無限期實施QE的貨幣政策提出質疑，Fed並計畫於下（3）月下旬決策會議檢討QE的成效，種種跡象顯示QE很可能提前退場、或縮小規模。
Fed去年12月宣布加碼QE3，今年起每月購債額度增至850億美元，同時宣示購債方案一路實施到失業率降到6.5％。Fed今年元月底進行今年首次決策會議，一如外界預期會中決議續推每月850億美元的購債方案，但外界焦點已擺在QE何時退場？
Fed周三公布1月份決策會議紀錄，顯示Fed內部對於續推QE政策的策略風險感到更加的不安。會議紀錄指出：「有一些委員在會中提出看法，主張決策委員會若是就資產購買計畫的效益、成本與風險持續進行評估，很可能會在認定就業市場前景已大幅改善前，就縮減或結束相關購債計畫。」
會議紀錄並表示，「許多官員對於續推資產購買計畫的潛在成本表示憂心。」儘管會議上也有許多官員為QE政策護航，警告提前結束QE措施的風險，但鷹派勢力已明顯抬頭。
Fed計畫於下個月19與20日的貨幣會議檢討QE方案，種種跡象均指向，這波刺激景氣復甦的實質利多政策可能提前退場。
TD證券發表研究報告指出：「這份會議紀錄顯示Fed的貨幣決策思維不斷地在調整，同時曝露決策委員會目前正處於近幾年來最嚴重的內部分歧。」
包括聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）與克里夫蘭聯邦準備銀行總裁皮娜托（Sandra Pianalto）近來相繼發言表示，審度情勢的變化後，Fed可能有意縮減購債的規模。
由於內部分歧加深，Fed主席柏南克下周在國會發表貨幣政策證詞將吸引外界高度關注，市場將藉此推測柏南克的立場與QE的可能退場時點。

美國聯邦準備理事會20日公布轄下決策機構「聯邦公開市場委員會」（ＦＯＭＣ）1月29至30日例行會議紀錄顯示，部分決策委員主張，聯準會應提早考慮調整新一輪量化寬鬆政策（QE），而不要等到就業市場「顯著」好轉時才進行。
    　受美國量化寬鬆政策可能提早退場或縮小規模的衝擊，美股道瓊工業指數廿日大跌逾百點，隔日開盤的亞洲主要股市也都不支倒地，其中，中國上海綜合指數更大跌近三％。歐洲股市21日開盤後也重挫。
    　ＦＯＭＣ的會議紀錄顯示，針對聯準會主席柏南克堅持將持續收購資產，直至美國就業市場出現「顯著」好轉為止的QE措施，決策委員們出現意見分歧，「許多委員對進一步收購資產可能衍生的代價和風險，表達憂慮。」
    　柏南克在去年12月ＦＯＭＣ例會後，宣布推出新一輪QE，從今年一月起每月收購450億美元美國長期公債，及400億美元房貸抵押債券，每月購債總額達850億美元且購債計劃的實施時間或規模並未設限。
    　在去年12月例會上，ＦＯＭＣ12名決策委員對新QE之執行時限首次出現爭論，主張應在今年中旬結束，以及應在年底結束的人數「基本上不相上下」，但在1月會議上，官員們則未討論退場時間。
受到傳言美國QE將退場影響，台股今日早盤走低，但金融股止跌，食品股和橡膠股表現優於大盤，台新大眾基金經理人吳胤良認為，台股目前主要是進行短線漲多的回檔整理，從投資大環境來看，台股擁有籌碼穩、外資期現貨同步作多、科技業新產品推出效益等三大利多條件加持，後市仍將維持高檔震盪格局，建議短線若遇較大的回檔可逢低佈局，選股上看好MWC概念、金融股、中概內需股、利基型生技股。
台股目前五日線失守，但仍穩在十日線之上，食品股龍頭統一 (1216) ，今盤中股價55.4元創1997年8月以來新高，近期三大法人都加碼統一，外資持股比也上升到49.96%。
吳胤良表示，分析目前台股盤勢，在籌碼面部分，台股此波由1/25低點7672一路攻向8000點關卡，但同期間，融資餘額卻不增反減，由1820億降至1700餘億，有利籌碼的穩定；另從外資動向分析，目前呈現期貨、現貨同步偏多操作，且前十大特定人期貨未平倉量亦從淨空單轉為淨多單，在法人積極護盤之下，激勵台股後市漲升行情。
吳胤良指出，目前國際情勢仍偏正向發展，美股方面，目前QE退場仍屬揣測階段，尚未定論，且往好的方面想，表示經濟呈現好轉，對QE依賴度下降；即使最終決議退場，Fed也會考量美國經濟發展以緩步退場方式降低市場衝擊性，故QE退場屬短空長短。歐股方面，重要觀察方向為2/25的義大利總理大選，目前顯示支持改革的中間偏左派在支持率領先次高陣營，預期最終有機會勝選，利持續目前的改革方向，系統風險降低。
在類股操作上，吳胤良指出，由於大盤短線進入高檔震盪，將以類股輪動為主，故建議採取均衡布局策略。電子股方面，看好MWC相關、光電、光纖、LTE網路佈建、Win8概念、LED照明及部分跌深績優股；傳產股方面，在中國經濟揚升帶動下，可加碼兩岸內需消費類股，如汽車零組件、基礎建設類股；另外，亦可佈局具新藥概念之生技股及受惠「金證會」政策利多之金融股。

美國聯準會（FED)考慮調整量化寬鬆政策（QE），可能提早退場或退縮規模，引發國際金價昨日跌落每英兩1555美元以下，比春節前跌了逾一百美元，創下七個月以來新低。
昨金價暴跌後，引來不少民眾逢低進場，交易量大增。台銀黃金分析師說「現在黃金價格的確很吸引人」，但「不知道會跌到哪」，現在投資人若進場投資，可能要有「久抱」的準備，還是等反彈時再進場，比較安全。
市場分析師表示，昨美元指數走高，各種貴金屬與商品原物料都走跌，白銀跌至每英兩28.5美元左右。油價除受美元走高影響，還有庫存量增加壓力，使油價連跌2天，昨紐約油價跌至每桶約94美元。
新年後，黃金開始進入傳統淡季。歐美公布最新經濟數據表現好轉，顯示歐美經濟慢慢在復甦中，導致黃金避險需求降溫。
世界黃金協會最近公布，去年全球黃金需求量為2009年以來首次下滑；國際金融炒手索羅斯去年第四季出脫一半手上持有的黃金ETF，再加FED昨公布一月會議紀錄，讓外界預計3月FED可能會調整QE，讓QE提早退場或縮小規模。各種利空消息出籠，讓金價一路走跌。
黃金分析師指出，春節前金價走漲，約在每英兩1660至1680美元之間，不少民眾逢高出脫，小賺了一筆。沒想到春節長假結束，金價就連連下跌，昨一度跌至每英兩1554美元，比春節前跌了逾一百美元。
「投資人先冷靜，觀望一下比較好」分析師說，在各種利空消息出現下，金價目前氣氛不好，底部還沒有形成，可能還會續跌，建議想找買點進場的投資人，「可再多等幾天」。
黃金分析師表示，3月FED最新利率決策會議的結論，對金價會有關鍵影響，如果QE退場，表示熱錢消退，將重挫金價上攻的力道。全球經濟復甦情況好轉，投資人避險需求消退，轉向股市等風險性市場，也會對金價產生壓力。因此，建議投資人可等金價有反彈跡象時再進場，比較安全。

美聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）的量化寬鬆政策（ＱＥ）可能縮減規模或提前退場，震撼全球股匯市，美股恐慌指數飆升，美元上漲，亞股昨天跟著殺聲震天。
台北股市昨天失守八千點大關；非美元貨幣紛紛走貶，歐元兌美元匯率單日貶幅超過百分之一，貶勢最猛烈。

受到美國原油庫存增加，及聯準會決策會議中出現政策立場分歧的影響，國際油價廿一日大跌。
（法新社）

黃金、石油也難逃下跌命運，國際金價昨天跌破一千六百美元關卡，每英兩最低來到一千五百五十四點五美元，重挫百分之三點六，跌到近七個月的新低價位。
紐約西德州輕原油昨天盤中重挫百分之二點七，至每桶九十二點六三美元，為一月十四日來最低價。布侖特原油四月期貨也跌百分之一點八，至每桶一百十三點五美元。
昨天台股開低走低，摜破八千點，終場下跌七十一點六四點，收在七千九百五十七點，成交量下滑至八百廿四億元，是蛇年開紅盤以來單日第二低成交量。
新台幣兌美元匯率則以廿九點六八元收盤，貶值八分，成交量十三點五六億美元；歐元、日圓、澳幣、紐幣及韓元等非美元貨幣都走貶，歐元最低貶到一點三一八六附近，單日跌幅超過百分之一。
在股市方面，亞股昨天「臉色」不好看，陸股重挫近百分之三，日本與香港股市跌幅超過百分之一，南韓股市跌勢略輕，單日跌幅不到百分之一。

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