今年初的時候規畫全年台股走勢，當時便預期第二季可能見高峰，現在來看大盤已突破去年高點八一七○點，這個想法暫時還不會改變。看好行情在第二季見高點，主要有三個理由。

首先，是比較基期概念，就去年四季經濟成長率來看，第二季為負數表現最差，今年在低基期效應下，大環境及產業面本來就有機會端出較好成績。也就是下半年行情要持續推升，基本面復甦力道必須更強勁，才能在去年基期相對較高的第三、四季數字中，有令人非進場不可的誘因。

減赤、舉債效應壓抑美股

其次，是美國在三月分正式啟動自動減赤機制，未來一年削減額度高達八五○億美元。如此大規模的政府減赤動作，效果可能幾個月後就會顯現出來；加上五月十九日，美國將再度面臨調高債務上限問題，此舉多少會對美股造成壓抑。美股不穩，台股也難勇往直前，走勢必定受到影響。

最後，第二季之所以能走高，是因為有下半年電子旺季需求在背後撐腰；而進入第三季再向前看，利多消息就相對匱乏。換句話說，第二季台股高點是建立在下半年產業旺季之上，而進入第三季指數要再更上一層樓，背後就必須有持續不斷的好消息釋出，否則在股市領先基本面反映下，下半年指數不進則退機率大。

舉例來說，蘋果iPhone 5S預計將在六月二十日發表，七月上市，第二季廠商就有拉貨效應，股價便會預先反映。但行情走入第三季，後面沒有利多接棒就算了，還要提防出現庫存問題，等於產品賣得好是應該，賣不好股價就等著被修理。大盤突破前高後，投資人還是要保守因應，居高思危。

「景氣像燭火，資金如潮水」，用來形容現況，再貼切不過。正因為景氣復甦力道和緩，指數要持續攀高挑戰不小；但美、歐、日主要國家實施貨幣寬鬆政策，市場資金氾濫，股市要下跌幅度也不會太大，日股甚至在寬鬆政策超乎市場預期下，有明顯刺激效果，顯示短期行情仍有向上空間，不過還未上車、或持股低於三成左右的投資人，就不宜再追高或加碼進場。

留意風箏股 賺股息及價差

而手中持股超過八成的投資人，隨著大盤逐步墊高，可開始留意賣點；尤其，當以下訊號出現時，就是短線出貨時機。

資金動向部分，有三項觀察重點：一、外資現貨部分停止買超，或期貨多單部位開始減少；二、融資水位持續增加；三、在不考慮央行因素下，台幣止升回貶。一旦資金面透露出「外資丟、散戶撿」的情況，就意味多頭行情將休息，投資人也應及時獲利了結。

至於本土資金動向，可觀察市場熱門、中小型股走勢，包括觸控ＩＣ廠義隆電、禾瑞亞；ＩＣ設計公司瑞昱；面板驅動ＩＣ廠旭曜等，若股價跌停或長黑，就可當作本土資金撤出訊號。

另外，國際股市變化亦是影響台股後市重要指標。特別是美股及陸股表現，向來與台股連動密切，兩大經濟火車頭有風吹草動，台股也難置身事外。綜合上述指標，保守型投資人可在出現一、兩項訊號時，就先降低持股水位，待指標陸續反映後，再一路出清所有部位。

經濟復甦力道不如預期，消費者信心不足，股市不容易連兩季上漲。目前持股部位低於三成或空手投資人，與其進場搶短，不如從企業公布的第一季季報中，挑選獲利穩定成長，且配息優惠的公司。像獲利年增率在一五％以上，或業績數字優於市場預期的標的，皆是未來值得留意的選擇。

這樣的股票，股價不會暴衝，而是呈現階梯式上漲；由於每年配息穩定，股價緩緩上揚，可同時賺到股息及價差，籌碼就會相對穩定，就像放風箏一樣，只要握得住，股價就能持續走高。像影音軟體大廠訊連，獲利表現穩定，公司持續高配息政策，算得上是「風箏股」代表。

儘管台股突破前高，但對投資人來說，以反市場操作看待現在行情，避免追逐市場熱門股，並回頭尋找價值型股票，或許更有意義。