日圓急貶日本基金績效亮眼-周茂 │愛情公寓交友網站與聊天室

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篇名: 日圓急貶日本基金績效亮眼
作者: 周茂	日期: 2013.05.13　　天氣: 　心情:

日圓兌美元今早進一步貶破102大關，最低來到102.14日圓，再創四年新低，帶動韓元、人民幣、泰銖等亞幣全面走貶，新台幣兌美元匯率開盤更是跳空重貶1.5角，以29.950元開出後，台幣最低來到29.960元，最高為29.750元，午盤台幣暫收29.864元，台幣貶值6.4分，成交量7億5400萬美元，尾盤央行是否進一步「助貶」、台幣30元大關是否失守? 值得觀察。
匯銀人士指出，今早日圓一舉貶破102日圓兌一美元大關，最低來到102.14日圓的四年新低，短期內市場觀察日圓是否進一步貶破2008年10月14日的103.06日圓新低，若此一底部再告失守，則日圓有可能進一步貶向105日圓大關。
受日圓重貶影響，人民幣已連續二個營業日走貶，今早人民幣兌美元的中間匯價貶值0.56分，中間匯價來到6.2072元，即期匯價介在6.1493至6.1415元。韓元也再次趁勢貶破1110 大關，最低來到1116.6韓元，就連泰銖也趁勢重貶至29.870 元，亞洲貨幣全面走貶。
不過，市場人士指出，外資至今仍持續買超台股，加上出口商逢高拋售美元，近日日圓重貶下，除了開盤和收盤時，見得到央行刻意助貶台幣外，交投尚稱平穩守在29.80元上下，因此，在上周五央行尾盤助貶台幣重貶2.9角後，今早開盤台幣跳空重貶1.5角，連日央行的加速趕底助貶，似有回應出口廠商「促貶的聲音」。

日圓大貶，今日貶破102元，日股大漲，今日早盤大漲225點，日股自9900餘點大漲至今逼近15000點，日股後勢如何?
安倍經濟學的主軸就是所謂的「三枝箭 (Three Arrows)」，其中第一箭是採用大膽的貨幣政策，明確設定在兩年內達成2%的通貨膨脹率目標，第二箭就是推出規模高達10兆日圓的財政刺激方案，第三箭即將在6月上膛，將解除日本諸多管制，進而促進民間投資。施羅德投信表示，雖然目前日本經濟充斥利多消息，但飆漲的類股並非出口產業，日本股市還不算貴。百達投顧則認為，日股經過兩季的飆漲，在第三季大漲動能將逐漸降低，惟不改變長線偏多的基本面。
施羅德投資指出，受惠於貶值效益而大幅成長的產業當屬汽車業，預估日本三大汽車廠豐田、本田、日產的淨利將可從去年的1.5兆日圓成長至2014年超過2.5兆日圓。另一受惠產業則是金融業，日本股市的東證 (TOPIX)指數預估EPS將可從53日圓 (2012年)成長至71日圓 (2013年)，而ROE也可從去年的6.4%增加為今年的8.2%。此外，日本長年的經濟萎糜，使許多日本企業藉由併購來成長，整體日本產業對外併購金額從2010年的3兆日圓成長至去年的9兆日圓。未來這些新興的日本跨國企業，將可受惠於海外投資效益而成長。
百達投顧認為，今年第三季的日本股市表現應將會逐漸與全球股市趨於一致，繼續大幅噴出行情的可能性降低，主要是因為自去年11月起日股已經歷近兩個季度的強勁上漲，接下來大漲的動能將相對降低，然而因為日本政府近期提出的極度寬鬆的貨幣政策、靈活彈性的財政政策及促進經濟成長措施等三項政策，仍將被市場人士所認同，因此就長線而言，日本經濟活動可望回到常態發展，預估日本名目經濟成長率可望由現階段的0.7%提升一倍至1.4%，股市仍將獲得基本面支撐。
展望日股後市，施羅德投資認為，關鍵在於日本最終能否加入目前由美國所主導的跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議(TPP)。

日圓兌美元上周末跌破101日圓大關，日股雖然強彈2.93％、日經225指數躍升至1萬4607點，但市場預期，今年日圓兌美元有機會看到105日圓，甚至持續向110至120日圓靠攏，要小心匯損恐吃掉日股基金收益。
施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥表示，日圓貶破100具有指標意義，意味市場對日本政府拉抬國內通膨率具有信心，預估未來日圓將往2008年金融海嘯的區間邁進，也就是向110到120日圓價位移動；但同時，也讓日圓匯損問題再度成為投資人心中的隱憂。
不過，摩根投信副總經理邱可君表示，今年來日股成了全球漲勢最驚人的黑馬，截至5月10日止，日經225指數和東證一部指數漲幅雙雙超過40％，代表日本中小型股票、也是日本中小型與店頭基金參考指標的JASDAQ指數，漲幅高達80％。
若把日本資產扣除今年來日圓相對新台幣貶值15.1％，日經225指數和東證一部指數的漲幅仍超過20％，JASDAQ指數漲幅還直逼60％。這顯示，即使日圓匯損吃掉報酬，今年日股漲勢仍然無人能及。
進一步檢視目前國內銷售的34檔日本基金，今年迄今平均報酬逾22％，13檔日本小型基金平均報酬率更達34％，可見股市的資本利得仍超越弱勢日圓的隱憂。
莊志祥認為，現階段投資日股的最大考量應是「進場時點」，而匯率因素因日圓與新台幣的相對匯率較難預測，謹慎投資人可將3至5成投資部位做匯率避險。

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