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篇名: 電子股夕陽紅
作者: 周茂	日期: 2013.11.20　　天氣: 　心情:

拓墣產業研究所長楊勝帆在近期提出警告︰「過去台灣科技業的成長普遍優於全球，明年恐怕會比全球差。」，他認為，明年科技業的主軸仍是智慧手機與平板電腦，不過應用在生活的各式軟體、服務才是廠商決勝關鍵。

美財報難有激勵作用

以近期拓墣相關的報告來看，中國大陸零組件供應鏈與代工廠崛起，應該是目前台灣科技業所遭遇到的最大挑戰，從過往與日、韓競爭到目前變成被中、日、韓三方夾殺，拓墣認為明年的表現恐怕不如全球，尤其在沒有重大事件影響下，可能首見獲利下滑的現象，僅太陽能、LED因今年基期較低可望較為突出，但整體電子產業獲利可能出現衰退。拓墣也建議，台灣應布局資訊化的車載裝置、變形化移動終端（如兼具平板與筆電功能的裝置）、網路化的穿戴裝置等創新應用與技術。
近期為美國科技股財報公布時期，從已公布的來看，博康、德儀、CREE等表現較差，主因Q4展望差於市場預期；微軟獲利優於預期，在未來展望樂觀下，使財報公布後股價大漲6%；亞馬遜第3季營收超乎市場預估，主因消費者在假期購物旺季前大量消費，盤後股價也應聲大漲9%以上。
谷歌第3季財報優於預期，主因廣告點擊數提升使營收成長26%、獲利成長36%；蘋果第3季EPS達8.26美元，年減8.6%，但優於預期，第4季營收估可達550到580億美元，雖優於市場預估的555億美元，但旺季成長率只有個位數，是2008年以來首見。從一連串的美國科技龍頭財報公布來看，在傳統科技領域公司，除微軟較亮眼外，其餘表現平平，尤其蘋果更是了無驚喜，谷歌與亞馬遜則是公司本身競爭力強，並非整體產業出現重大變化，所以相對台灣相關供應鏈來說，近期美國相關財報難有正面激勵作用，後續需關注與通訊產業息息相關的高通於第4季展望。
今年以來，電子股股價表現始終低於市場預期，如華碩、宏碁、仁寶、廣達等，股價幾乎從年頭跌到年尾，在跌深後才有比較小的反彈；而蘋果供應鏈也不遑多讓，鴻海股價也幾乎從年初修正到年尾，雖期間有所反彈，但以均線的角度來看，目前無疑僅是大空頭中的反彈走勢尚未改變。

NB出貨將持續衰退

記得證券業的前輩常說︰「如果一檔個股，你找不到任何消息，而當前的營收與獲利能力也未見大幅改變，但股價卻是跌跌不休，那你要小心公司或產業出了問題」，從這句話來看，投資人應了解，當大環境一旦改變，就會出現所謂覆巢之下無完卵的現象。
從產業的角度來檢查電子股的狀況，或許就能了解為何電子股目前遭遇困境，今年第1季全球PC出貨衰退幅度達14%，創下史上最糟的紀錄，而根據研調機構 DIGITIMES Research統計，今年全球NB出貨預估衰退達13%，預估為1.7億台；明年全球NB出貨將持續衰退6.6%，來到1.59億台。而DIGITIMES Research也指出，明年NB產品特色將延續今年方向，其中，觸控NB滲透率預估從8.2%提高至16.5%，筆電、平板2合1產品機種數雖將明顯增加，但與觸控NB同樣受限Win8.1觸控介面友善性不佳、觸控面板成本仍高，及2合1產品成本不易下降等因素，明年估占NB出貨不到2%，難以帶動NB市場成長。

標籤: 投資理財

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