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篇名: 比特幣是曇花一現或未來風潮
作者: 周茂	日期: 2013.12.04　　天氣: 　心情:

比特幣的價值為何？今年年初1 單位比特幣的價值僅13.5 美元，目前已上漲54 倍至730 美元。

不同於傳統貨幣，比特幣只存在於網路世界。要開採比特幣必須藉由電腦來拆解複雜的數學問題，並將其發送到比特幣的網絡上。隨時間的推移，目前已大約有1,200 萬單位比特幣被開採，另尚有900 萬單位的比特幣猶待發掘。
比特幣可在貨幣交易所交易或在接受比特幣交易的商家購買商品及服務。其限量的供應對擔憂通膨的投資人形成吸引力，而匿名交易特性使其成為違法交易的最愛。

聯準會主席柏南克則在對參議院委員會的信函中以中立的立場表示，包括比特幣在內的虛擬貨幣可發展更快、更安全、更有效率的支付系統，因此具有長期發展潛力。然已有研究經濟發展史的學者開始針對此波比特幣風潮與18 世紀法國貨幣泡沫所造成投資人鉅額虧損的案例作比較；即使基金經理人亦坦承未來比特幣可能以一文不值的下場告終，但某些對沖基金經理人基於比特幣供應量有限、可部份取代黃金傳統保值功能，以及可以小博大謀取超額投資收益等理由，這個月已開始建議投資人買進比特幣。

比特幣係2009 年由化名為『中本聰』的匿名密碼學專家或組織在互聯網上所創立。與傳統貨幣數字化及具體化，且由政府主導發行的型態不同，比特幣只存在於網路，並且由暱稱為『礦工』，且組織鬆散的網路玩家來開採新的比特幣及確認交易所維持。任何人都可用家用電腦加入『礦工』的行列，不過現在的『礦工』都傾向於使用耗費數千美元的專業電腦系統。

隨面對的數學問題越來越難，且更多的『礦工』進入網路競爭，使比特幣開採的潛在收益下降。而比特幣的網路系統設定發行量以2,100 萬個單位為上限。當一個比特幣被成功開採時，它可以被使用者利用網址傳遞，並藉由密碼保護儲
存在虛擬錢包，惟若密碼遺忘或被盜，比特幣將永遠流失。

投資者可在斯洛維尼亞的Bitstamp.net、舊金山的Coinbase.com 及東京的Mt.Gox.等網站購買比特幣。此外，其他如litecoin 和peercoin 等具有替代性質的數位貨幣亦雨後春筍般湧現，但市場接受度遠不及比特幣。
目前而言，僅OkCupid 約會網站及博客平台WordPress.com 等少數主要商家接受比特幣與商品或服務存在對價關係，不過商家數量正在成長。多數商家在收取比特幣後立即兌換成美元。有些商家喜歡Bitcoin 的原因在於不必支付高額的
信用卡交易手續費。

最近隨比特幣的價格在不到一年的時間倍數成長，使投機者更加獨鍾此一投資標的。整個投資熱度不禁使人聯想起1637 年一位投機者以在當時可買下45 頭牛的5,500 荷蘭盾代價購入『Semper Augustus』品種的鬱金香球莖，所引發的荷蘭鬱金香球莖狂熱投資潮。就相同的角度而言，比特幣的價值將取決於其他投資者或商家的認同程度，這導致有時比特幣較黃金更為保值。若比特幣作為現今資產類別的一環，這將是極端不穩定的投資項目。就2010 年年底至目前比特幣的價格進行分析，比特幣折算為美元的年度標準差約為139%。這意味著它的波動性是黃金的7.5 倍及標準普爾500 指數的8 倍以上。

根據CoinDesk.com 綜合多個交易所的價格，11 月15 日當比特幣價格來到411 美元時，比特幣最低及最高成
交價格分別來到387 美元及782 美元。法國巴黎大學副教授Marie Brière 統計比特幣在2010 年7 月及2013 年7 月的
年度回報率波動幅度超過370%與175%。她發現回報率明顯優於黃金及與通膨連動的債券，這論點也支持一些投資者認為比特幣可作為抗通膨的投資工具。結論是將一小部份投資部位分配到比特幣的多元化投資組合，可以提高一個人的風險收益權衡3%。但研究進行時，比特幣僅僅只有4 歲，投資者應該觀望比特幣是否有值得堅持的地方，至於它是否會泡沫化仍難以判斷。

然有些公司已經試圖讓投資者更易於參與投資。Cameron and Tyler Winklevoss兄弟已向美國證券交易委員會提交推出Winklevoss Bitcoin Trust 基金的計畫，並希望於明年推出。私人資產平台SecondMarket 已推出名為Bitcoin Investment Trust的比特幣私募基金，每年收取2%的管理費，且只開放給其所認可個人年收入超過20 萬美元或擁有100 萬美元資產的投資人申購，目前此一自我導向的退休帳戶已經累積3,600 萬美元的資產。SecondMarket 執行長 Barry Silbert 指出，投資人似乎將此私募基金當作分散黃金或風險的配置。比特幣存在一個要不是本金的全部損失，就是非常高的回報的二分法結果。

比特幣全有或全無的投資特性意味著投資者不應將其認知為正常的資產類別，而是將它視為尾部風險的項目。通俗地說，這意味著比特幣就像是一個彩票，一個微小的風險不會損害投資組合，如果比特幣倒閉，但將有一個相當大的影響。

比特幣不是藉此來逃避美國稅收，Government Accountability Office 表示，透過虛擬貨幣賺取的收入應納稅。有些問題仍有待澄清，例如商品或收藏品交易的收益是否應以同樣的方式徵稅。

投資者應認知比特幣是一項長期的投機，而不是一個短期的交易或長期投資。由於比特幣狂熱的展開，虛擬貨幣可能會變成僅僅是一個投機泡沫的爆裂，類似的17 世紀鬱金香投機事件使投資者失去興趣，投資者可能仍然是400 年後
故事的一部份。

比特幣運作機制：
1.採礦 2.錢包 3.使用 4.認證

比特幣透過名為「採礦」的過程流通。礦工將比特幣儲存在網路或硬碟的虛
擬錢包。錢包可同時設有多個比特幣帳戶。每一比特幣帳戶皆有各自的資產負債表。

假設比特幣持有人想購買瑪芬蛋糕，店家須提供其比特幣帳戶以便買家轉入比特幣。
由比特幣挖礦社群認證，並將該比特幣交易的數額存入公帳中，使交易無法取
消。為鼓勵交易，礦工可能因此得到比特幣作為回饋。

標籤: 投資理財

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