里昂證指出，台灣房地產交易，因政策和利率風險上升，今年九月預售屋交易開始看到趨緩，投機和投資型的非自住交易更是噤若寒蟬，奢侈稅的改革發揮了一定的嚇阻效果。但此一情勢到明年第一季可能暫為紓緩，交易小幅回升。只是到了下半年，市長選戰升溫下，高房價勢必再成為炒作的社會議題，地產的政策風險升溫。在2Q前，里昂證認為有穩定收益的華固和跌深的宏盛是有交易機會。

至於周邊的水泥股，台泥有穩定的獲利和股息，此一趨勢也會延續到明年。中國水泥價格強勁支撐下，台泥和亞泥都可望受惠，台泥也計畫買回在香港上市的附屬公司，台泥日前董事會通過以每股港幣3.9元，100％收購台泥國際流通在外股權，台泥國際未來將從港交所下市。而遠東新則是受惠於核心事業的PTA獲利成長。房屋裝潢相關的橋椿 (2062) 生產的水龍頭由黃銅轉為鋅製品，且在美國市占逐漸拓展，都是基本面改善的亮點；而永大電機目前已經是中國排名第五大的電梯品牌，受惠於中國快速城市化進展，永大前景看好。

至於商業地和和租賃型的地產股（如壽險），里昂證是較看好後者，由於台灣的買家對利率都相當敏感，因此在利率走升預期下，建議避開台肥 (1722) 。